نشانه‌های ضعف اشتغال نگرانی مقامات را افزایش داد!

مقام‌های فدرال رزرو در نشست ماه جولای نسبت به وضعیت بازار کار و تورم ابراز نگرانی کردند، اما اکثر آنها معتقد بودند که هنوز برای کاهش نرخ بهره زود است. صورت‌جلسه منتشرشده چهارشنبه نشان داد که بین سیاستگذاران اختلاف نظر وجود دارد؛ در حالی که تصمیم نهایی برای ثابت نگه‌داشتن نرخ اتخاذ شد، دو عضو (کریستوفر والر و میشل بومن) خواستار کاهش نرخ بودند.

سیاستگذاران تهدیدهای رو به افزایش علیه اقتصاد را مطرح کردند و تأکید داشتند که باید مراقب ریسک‌های دوگانه باشند: ریسک صعودی تورم و ریسک نزولی اشتغال. اکثر اعضا تورم را تهدید جدی‌تر دانستند، در حالی که برخی بر خطر تضعیف بازار کار تاکید کردند. این نخستین بار در بیش از ۳۰ سال بود که چندین فرماندار با تصمیم نرخ بهره مخالفت کردند.

موضوع تعرفه‌های تجاری ترامپ یکی از محورهای مهم نشست بود؛ برخی مقامات تاثیر آن بر تورم را نامشخص و پرریسک ارزیابی کردند. همچنین نگرانی‌هایی درباره نشانه‌های ضعف در بازار کار وجود داشت و برخی اعضا معتقد بودند که برای جلوگیری از آسیب بیشتر به اشتغال نیاز به حمایت سیاستی خواهد بود.

صورت‌جلسه نشان داد که فدرال رزرو ممکن است با «معامله‌های دشوار» مواجه شود، به‌ویژه اگر تورم بالاتر از انتظار باقی بماند و همزمان بازار کار ضعیف‌تر شود. این نشست درست پیش از انتشار داده‌های وزارت کار برگزار شد که نشان داد رشد اشتغال در ماه‌های می، ژوئن و جولای ضعیف‌تر از گزارش‌های اولیه بوده است.

اکنون نگاه‌ها به سخنرانی جمعه جروم پاول در نشست سالانه جکسون‌هول دوخته شده است؛ جایی که انتظار می‌رود وی جهت‌گیری کوتاه‌مدت نرخ بهره و دیدگاه بلندمدت سیاست پولی را روشن کند. این در حالی است که ترامپ فشارهای سیاسی سنگینی برای کاهش نرخ وارد کرده و حتی پاول را با الفاظ تند مورد حمله قرار داده است. با استعفای آدریانا کوگلر، ترامپ فرصت انتصاب یک عضو جدید را به دست آورده و هم‌زمان خواستار استعفای لیسا کوک به اتهام تقلب مالی شده است. کاخ سفید ۱۱ گزینه احتمالی برای جانشینی پاول در نظر گرفته است که شامل مقامات فعلی و سابق فدرال رزرو و نیز اقتصاددانان و استراتژیست‌های وال‌استریت می‌شود.

منبع: https://www.cnbc.com/2025/08/20/fed-minutes-august-2025.html